Opciós stratégiák
Több önálló, egyedi opciós ügyletből felépülő stratégia. A számos kialakítható kombinációnak köszönhetően a deviza opciós stratégiák kifizetése és kockázati profilja teljes mértékben egyénre szabható.
A határidős árfolyamnál egy kedvezőbb szintet érhetünk el, ha vállalunk egy bizonyos megszűnési (knock-out) szintet. A dupla KO forward/ javított határidős ügylet két (egy put és egy call) opcióból álló struktúra, melynek paraméterei (lejárat, knock-out árfolyamszint) megegyeznek.
Példaügylet javított határidős EUR/HUF eladásra
- Egy időben vásárol egy EUR/HUF put és ad el egy EUR/HUF call opciót.
- Egyszerre vállal euró eladási kötelezettséget és szerez eladási jogot.
- Az opciós stratégiának köszönhetően, ha a futamidő alatt nem éri el az EUR/HUF árfolyam a 324-es megszűnési szintet, akkor lejáratkor 333,50-en adja el az euróját a forinttal szemben.
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Kötési árfolyam (eladási jog és kötelezettség) | 333,50 |
| Megszűnési (knock-out) szint | 324,00 |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Kötési árfolyam (eladási jog és kötelezettség)333,50
- Megszűnési (knock-out) szint324,00
Példaügylet javított határidős EUR/HUF vételre
- Egy időben vásárol egy EUR/HUF call és ad el egy EUR/HUF put opciót.
- Egyszerre vállal euró vételi kötelezettséget és szerez vételi jogot.
- Az opciós stratégiának köszönhetően, ha a futamidő alatt nem éri el az EUR/HUF árfolyam a 340-es megszűnési szintet, akkor lejáratkor 327,00-es szinten vásárol eurót a forinttal szemben.
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Kötési árfolyam (vételi jog és kötelezettség) | 327,00 |
| Megszűnési (knock-out) szint | 340,00 |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Kötési árfolyam (vételi jog és kötelezettség)327,00
- Megszűnési (knock-out) szint340,00
Előnyök
- A jövőbeli eladási/vételi árfolyam kedvezőbb a klasszikus határidős árfolyamnál.
- Az ügylet paraméterei rugalmasan alakíthatók.
- Lejárat előtt bármikor egy ellenirányú ügylettel lezárható, melynek eredménye az aktuális piaci helyzettől függ.
Kockázatok
- Az ügylet teljesítési kötelezettséggel jár az ügyfél részére: Ön a rögzített árfolyamnál alacsonyabb/magasabb lejáratkori árfolyamszintek esetén is köteles a rögzített árfolyamszinten vásárolni/eladni, ha a piaci árfolyam nem érte el az opció megszűnési (knock-out) szintjét, azaz akár korlátlan árfolyam veszteséget is realizálhat.
- Ha a piaci árfolyam eléri a kiütődési szintet, az árfolyam fedezettsége megszűnik.
- Ha a futamidő során ellenirányú kötéssel lezárja
az ügyletet, akkor az aktuális piaci helyzettől függően korlátlan mértékű
vesztesége keletkezhet.
A sávos határidős ügylet biztosítja a jövőbeni minimális és maximális, azaz a sávszélekkel rögzített kötési árfolyamot, a köztes tartományban pedig a lejáratkori piaci árfolyamon köthet devizaváltást A megszűnési (knock-out) szinttel rendelkező sávos határidős stratégia javítja az elérhető árfolyamsávot.
Példaügylet javított árú EUR/HUF eladásra
- Egy időben vásárol egy eladási (put), illetve ad el egy vételi (call) opciót eltérő kötési árfolyamon.
- Az így kialakuló opciós struktúra keretében egyszerre vállal euró eladási kötelezettséget (felső sávszél) és szerez eladási jogot (alsó sávszél).
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Sávos határidős ügylet felső sávszéle (eladási kötelezettség) | 335,00 |
| Sávos határidős ügylet alsó sávszéle (eladási jog) | 327,00 |
| Megszűnési (knock-out) szint | 320,00 |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Sávos határidős ügylet felső sávszéle (eladási kötelezettség)335,00
- Sávos határidős ügylet alsó sávszéle (eladási jog)327,00
- Megszűnési (knock-out) szint320,00
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 320-as megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 327 alatt van -> 327-es árfolyammal eurót ad el forint ellenében, élve az opciós eladási jogával.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 320-as megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 335 felett van -> 335-ös árfolyammal el kell adnia az eurót forint ellenében, opciós eladási kötelezettsége miatt.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 320-as megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 327 és 335 között van -> az éppen aktuális piaci árfolyamon ad el eurót forint ellenében.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt eléri a 320-as megszűnési szintet -> az opciós stratégia megszűnik, sem opciós joga, sem kötelezettsége nem lesz a továbbiakban.
Példaügylet sávos EUR/HUF eladásra
- Egy időben vásárol egy vételi (call), illetve ad el egy eladási (put) opciót eltérő kötési árfolyamon.
- Az így kialakuló opciós struktúra keretében egyszerre vállal euró vételi kötelezettséget (alsó sávszél) és szerez vételi jogot (felső sávszél).
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Sávos határidős ügylet felső sávszéle (vételi jog) | 334,00 |
| Sávos határidős ügylet alsó sávszéle (vételi kötelezettség) | 327,00 |
| Megszűnési (knock-out) szint | 340,00 |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Sávos határidős ügylet felső sávszéle (vételi jog)334,00
- Sávos határidős ügylet alsó sávszéle (vételi kötelezettség)327,00
- Megszűnési (knock-out) szint340,00
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 340-es megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 334 felett van -> 334-es árfolyammal eurót vásárol forint ellenében, élve az opciós vételi jogával.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 340-es megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 327 alatt van -> 327-es árfolyammal eurót kell vásárolnia forint ellenében, opciós vételi kötelezettsége miatt.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt nem éri el a 340-es megszűnési szintet és lejáratkor az EUR/HUF árfolyam 327 és 334 között van -> az éppen aktuális piaci árfolyamon vásárol eurót forint ellenében.
- Az EUR/HUF árfolyam futamidő alatt eléri a 340-es megszűnési szintet -> az opciós stratégia megszűnik, sem opciós joga, sem kötelezettsége nem lesz a továbbiakban.
Előnyök
- Előre biztosított a lejáratkori deviza adás/vétel szintje (knock-out szint nélküli stratégiánál).
- Zéró költségű opciós stratégia.
- Az ügylet paraméterei rugalmasan alakíthatók.
- Lejárat előtt ellenirányú ügylettel lezárható, melynek eredménye az aktuális piaci helyzettől függ.
Kockázatok
- Knock-out (megszűnési) szinttel rendelkező sávos határidős ügylet: ha a piaci árfolyam – amerikai típusú árfolyamkorláttal rendelkező opciónál a futamidő alatt bármikor, európai típusú árfolyamkorláttal rendelkező opciónál lejáratkor – eléri a kiütődési szintet, az opciós ügylet megszűnik.
- Ha a futamidő során ellenirányú kötéssel lezárja az ügyletet, akkor az aktuális piaci helyzettől függően korlátlan mértékű vesztesége keletkezhet.
- Ha az Ön által nyújtott fedezet a nyitott és
tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, a bank
pótlólagos fedezet igénnyel léphet fel. A bank felhívására köteles a pótlólagos
fedezetet a szerződéses feltételek szerint biztosítani, ha ebből vesztesége
származik, azt kizárólag Ön viseli.
A strangle opciós stratégia két opciót tartalmaz, egyszerre ad el vagy vásárol egy eladási (put) és egy vételi (call) opciót, ugyanazzal a névértékkel, ugyanarra a határidőre.
- Ha strangle opciós stratégiát ad el, a várakozása az, hogy a volatilitás csökkeni fog. A nyeresége akkor lehet maximális, ha az árfolyam a két opció kötési árfolyama által határolt sávon belül marad lejáratkor.
Példaügylet EUR/HUF strangle eladásra
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Strangle felső sávszéle (eladási kötelezettség) | 340,00 |
| Strangle alsó sávszéle (vételi kötelezettség) | 320,00 |
| Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben | 180 fillér |
| Opciós prémium forintban kifejezve | 900 000 HUF |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Strangle felső sávszéle (eladási kötelezettség)340,00
- Strangle alsó sávszéle (vételi kötelezettség)320,00
- Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben180 fillér
- Opciós prémium forintban kifejezve900 000 HUF
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 340 felett van -> Az euró eladási kötelezettsége miatt 340-es árfolyammal el kell adnia az eurót forint ellenében. Az opciós stratégia végső eredménye: (kötési árfolyam - aktuális EUR/HUF piaci árfolyam) * opció névértéke + 900 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 320 alatt van -> Az euró vételi kötelezettsége miatt 320-as árfolyammal eurót kell vásárolnia forint ellenében. Az opciós stratégia végső eredménye: (aktuális EUR/HUF piaci árfolyam - kötési árfolyam) * opció névértéke + 900 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam 320 és 340 között van -> Egyik opció sem kerül lehívásra, így sem vételi, sem eladási kötelezettsége nem keletkezik. Az opciós stratégia végső eredménye: +900 000 HUF
Kockázatok
- Ha strangle opciós stratégiát vásárol, a várakozása az, hogy a volatilitás növekedni fog. Az ügylet nyereséges lesz, ha vagy az alsó kötési árfolyamhoz képest lefelé, vagy a felső kötési árhoz képest felfelé, az opciós prémiumok összegénél nagyobb elmozdulás történik.
Példaügylet EUR/HUF strangle vételre
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Strangle felső sávszéle (vételi jog) | 335,00 |
| Strangle alsó sávszéle (eladási jog) | 325,00 |
| Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben | 625 fillér |
| Opciós prémium forintban kifejezve | 3 125 000 HUF |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Strangle felső sávszéle (vételi jog)335,00
- Strangle alsó sávszéle (eladási jog)325,00
- Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben625 fillér
- Opciós prémium forintban kifejezve3 125 000 HUF
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 335 felett van -> 335-ös árfolyammal eurót vásárol forint ellenében, élve az euró vételi jogával. Az opciós stratégia végső eredménye: (aktuális EUR/HUF piaci árfolyam - kötési árfolyam) * opció névértéke - 3 125 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 325 alatt van -> 325-ös árfolyammal eurót ad el forint ellenében, élve az euró eladási jogával. Az opciós stratégia végső eredménye: (kötési árfolyam - aktuális EUR/HUF piaci árfolyam) * opció névértéke - 3 125 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam 335 és 325 között van -> Egyik opciót sem hívja le, sem az euró vételi, sem az euró eladási jogával nem fog élni. Az opciós stratégia végső eredménye: -3 125 000 HUF
Előnyök
Vett opciók esetében
- Részesülhet a kedvező irányú elmozdulásból, így extrahozamra tehet szert devizaárfolyam kockázatvállalásával.
- Vett opcióból származó veszteség nem lehet nagyobb, mint az opcióért fizetett opciós díj.
- Az opció lejárat előtt egy ellenirányú ügylettel lezárható.
- Nincs letétigénye.
Eladott opciók esetében
- Olyan piaci várakozásokból is profitálhat, melyet más befektetési termékekkel nem tudna kihasználni.
- Az opciós prémiumot az ügylet megkötését követő második napon jóváírjuk.
- Az opciós prémium által extra bevételre tehet szert olyan kötési árfolyam megválasztása mellett, melynél az opció nem kerül lehívásra vagy melynél az eredeti szándéka szerint is kereskedett volna.
- Az opció lejárat előtt egy ellenirányú ügylettel lezárható.
Kockázatok
Vett opciók esetében
- Az opció költsége
- Kedvező irányú elmozdulás esetén a határidős ügylethez képest nagyobb a költsége
Eladott opciók esetében
- A kiírt opció nyereségének maximális mértéke az opciós prémium összege, míg a veszteség korlátlan lehet.
- Az opció lezárásának költsége az adott piaci körülményektől függ, melynek mértéke meghaladhatja az azonos nominális értékű határidős ügyletek zárási költségét.
- Komplex termék, így a kockázatok azonosítása
nagyobb felkészültséget igényel az ügyfelek részéről.
A straddle opciós stratégia két opciót tartalmaz: egyszerre ad el vagy vásárol egy eladási (put) és egy vételi (call) opciót, ugyanazzal a kötési árfolyammal és névértékkel, ugyanarra a határidőre.
Példaügylet EUR/HUF straddle eladására
- Ha a straddle opciós stratégiát eladja, a várakozása az, hogy a volatilitás csökkenni fog, az árfolyam kisebb mértékben mozdul el, mint a stratégiáért kapott prémium mértéke.
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Kötési árfolyam (strike) | 330,00 |
| Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben | 810 fillér |
| Opciós prémium forintban kifejezve | 4 050 000 HUF |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Kötési árfolyam (strike)330,00
- Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben810 fillér
- Opciós prémium forintban kifejezve4 050 000 HUF
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 330 felett van -> Az euró eladási kötelezettsége miatt 330-as árfolyammal el kell adnia az eurót forint ellenében. Az opciós stratégia végső eredménye: (kötési árfolyam - aktuális EUR/HUF piaci árfolyam) * opció névértéke + 4 050 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 330 alatt van -> Euró vételi kötelezettsége miatt 330-as árfolyammal meg kell vásárolnia az eurót forint ellenében. Az opciós stratégia végső eredménye: (aktuális EUR/HUF piaci árfolyam - kötési árfolyam) * opció névértéke + 4 050 000 HUF
Példaügylet EUR/HUF straddle vételre
- Ha straddle opciós stratégiát vásárol, a várakozása az, hogy a volatilitás növekedni fog, az árfolyam nagyobb mértékben mozdul el, és az ebből származó nyereség mértéke nagyobb lesz, mint az opciós stratégiáért fizetett prémium.
| Ügylet paraméterei | |
|---|---|
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Kötési árfolyam (strike) | 330,00 |
| Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben | 950 fillér |
| Opciós prémium forintban kifejezve | 4 750 000 HUF |
- Ügylet paramétereiÜgylet paraméterei
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Kötési árfolyam (strike)330,00
- Mennyiségre vetített opciós prémium fillérben950 fillér
- Opciós prémium forintban kifejezve4 750 000 HUF
Lejáratkori lehetséges kimenetelek
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 330 felett van -> 330-as árfolyammal eurót vásárol forint ellenében, élve az euró vételi jogával. Az opciós stratégia végső eredménye: (aktuális EUR/HUF piaci árfolyam - kötési árfolyam) * opció névértéke - 4 750 000 HUF
- EUR/HUF árfolyam lejáratkor 330 alatt van -> 330-as árfolyammal eurót ad el forint ellenében, élve az euró eladási jogával. Az opciós stratégia végső eredménye: (kötési árfolyam - aktuális EUR/HUF piaci árfolyam) * opció névértéke - 4 750 000 HUF
Előnyök
Vett opciók esetében
- Részesülhet a kedvező irányú elmozdulásból, így extrahozamra tehet szert devizaárfolyam kockázatvállalásával.
- A vett opcióból származó veszteség nem lehet nagyobb, mint az opcióért fizetett opciós díj.
- Az opció lejárat előtt egy ellenirányú ügylettel lezárható.
- Nincs letétigénye.
Kiírt opciók esetében
- Olyan piaci várakozásokból is profitálhat, melyet más befektetési termékekkel nem tudna kihasználni.
- Az opciós prémiumot az ügylet megkötését követő második napon jóváírjuk.
- Az opciós prémium által extra bevételre tehet szert olyan kötési árfolyam megválasztása mellett, melynél az opció nem kerül lehívásra vagy melynél az eredeti szándéka szerint is kereskedett volna.
- Az opció lejárat előtt egy ellenirányú ügylettel lezárható.
Kockázatok
Vett opciók esetében
- Az opció költsége
- Kedvező irányú elmozdulás esetén a határidős ügylethez képest nagyobb a költsége
Kiírt opciók esetében
- A kiírt opció nyereségének maximális mértéke az opciós prémium összege, míg a veszteség korlátlan lehet.
- Az opció lezárásának költsége az adott piaci körülményektől függ, melynek mértéke meghaladhatja az azonos nominális értékű határidős ügyletek zárási költségét.
- Komplex termék, így a kockázatok azonosítása
nagyobb felkészültséget igényel az ügyfelek részéről.
Szakértőink
Ha szeretne az OTP Global Markets ügyfele lenni, keressen minket bizalommal!
Csillag Zsigmond
osztályvezető
Soós Frigyes
üzletkötő
Budapest
Péntek Balázs
üzletkötő
Észak-Dunántúl régió és Budapest
Varga Botond
üzletkötő
Dél-Dunántúl régió és Budapest
Szabó Tamás
üzletkötő
Észak-Kelet régió és Budapest
Szemán Csaba
osztályvezető helyettes
Dél-Alföld régió és Budapest
Tóth Krisztián
üzletkötő
Budapest
Izbéki Ottó
üzletkötő
Részvény specialista
Andrási Sándor
üzletkötő
Részvény specialista
Torda Bálint
üzletkötő
Részvény specialista
Az ügylet paraméterei
| Futamidő | 6 hónap |
| Devizapár | EUR/HUF |
| Mennyiség | 500 000 EUR |
| Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF | 329,00 (Reuters: EURHUF=D3) |
| Kötési árfolyam (eladási jog és kötelezettség) | 333,50 |
| Megszűnési (knock-out) szint | 324,00 |
- Futamidő6 hónap
- DevizapárEUR/HUF
- Mennyiség500 000 EUR
- Árazáskori spot árfolyam EUR/HUF329,00 (Reuters: EURHUF=D3)
- Kötési árfolyam (eladási jog és kötelezettség)333,50
- Megszűnési (knock-out) szint324,00
Tájékoztató dokumentumok
Árjegyzési kötelezettség szüneteltetésével kapcsolatos tájékoztatás
MiFID releváns termékekre vonatkozó terméktájékoztatók
Tájékoztató az alárendelt kötvényekre vonatkozó jogszabályi feltételekről
Tájékoztató – MREL képes kötvényekről
Tájékoztató a lakossági állampapír másodpiaci forgalmazásáról
Tájékoztató a deviza orderekről
Értékpapír-finanszírozási ügyletek tájékoztató - Értékpapír kölcsön ügylet
Nyilvánosságra hozatal az EMIR Rendelet 11. cikk (11) bekezdése alapján
Global Markets előzetes költségtájékoztató
A Global Markets kereskedés előtti árjegyzéseinek közzététele
Közvetlen és közvetett elszámolási szolgáltatások hirdetmény
Kiemelt információkat tartalmazó dokumentumok – PRIIPs KID-ek
Tájékoztató a Tartós Befektetési Összevont Értékpapírszámla és TBÉSZ Pénzszámla óvadékba vonásáról
Tájékoztató a kínai jüan (renminbi) devizával kapcsolatos tranzakciók vonatkozásában
Tájékoztatás adatkezelésről (OTP Global Markets Hírlevél)
Az OTP Global Markets elemzési anyagainak jogi tájékoztatója
Üzletszabályzat és mellékletei
Hirdetmények
